富家子弟周通（许冠杰 饰）武功高强，到处仗势凌人，其妹妹周吉（吴君如 饰）也十分无理取闹。他们的母亲太君（许冠英 饰）一直想他们定性并能够成家立室。可是在周吉的新婚之夜，夫君林嘉声（黄百鸣 饰）忍受不了周吉而逃走了。自此，太君便茶饭不思，周通于是为母亲办寿筵冲喜，更想请 著名魔术师大围高栢飞（张国荣 饰）助兴。与此同时白雪仙（关之琳 饰）乔装出来逛花市，与高栢飞一见钟情。白父（吴孟达 饰）得知事情后以为女儿已怀孕，便找到高柏飞提亲，却误以为周通就是高栢飞。当周通见过白雪仙之后，便誓要得到美人。母夜叉（毛舜筠 饰）从逃难的高栢飞与雪仙口中得知了他们的遭遇后，便假扮新娘教训周通。周吉的丈夫林嘉声成为了状元，周吉想与夫君和好，却遭到了林嘉声拒绝……

小辣椒和繡花枕受一位億萬富翁林某所託，飛往美國三藩市追尋他的獨生女兒林秀鶯的下落，並囑二人將此行任務保持秘密。抵達後尋找林女期間，因義助一女子免被小偷扒去巨款，而與武館中的教頭張得標結為好友。兩人終在嬉皮士聚集的地方發現了林秀鶯，可惜她誤入歧途，結識了黑社會歹徒羅拔吳。小辣椒和繡花枕表明來意及說服她回港，不料羅拔吳獲悉秀鶯是香港富豪之女，即與其黑社會首領大哥合謀，將秀鶯擄去，小辣椒和繡花枕為拯救她，聯同教頭張得標一起前往歹徒基地……

影片敘述了一對流浪街頭的窮孩子，生活在社會的底層，卻有著人類善良同情的天性。成為江家班弟子後，他經常利用小聰明來輔助說明大家，儘管身上也有一些惡習，但他的身世卻博得了鄧律師的同情，並向他伸出援助之手，面對黑幫勢力，他們團結一致，不畏強暴，最終將他們一網打盡，此時人們驚奇地發現原來她是一個女孩子。